养老FOF：沉浮中的曙光

元描述： 探究养老FOF清盘潮背后的原因，分析投资者对这类产品的认知偏差，并展望金融机构如何抓住机遇，通过丰富产品供给、提升投顾能力，为个人养老金市场注入新的活力。

吸引人的段落：

近年来，个人养老金市场蓬勃发展，养老FOF作为重要的投资工具，被寄予厚望。然而，近期多家基金公司发布的清盘公告，让不少人疑惑：养老FOF，到底怎么了？

事实是，看似风光无限的养老FOF，正经历着前所未有的市场考验。从年初至今，已有十余只养老FOF因资产规模过低被迫清盘，市场上逾六成养老FOF的资产净值不足两亿元。是什么导致了这种现象？是投资者对养老规划缺乏意识，还是养老FOF本身存在缺陷？

本文将深入分析养老FOF清盘潮背后的深层原因，探讨投资者认知偏差，并展望金融机构如何抓住机遇，通过丰富产品供给、提升投顾能力，为个人养老金市场注入新的活力。

资产规模过低：养老FOF清盘潮的幕后推手

市场现状：清盘潮下的尴尬现状

今年以来，多家基金公司旗下养老FOF接连发布清盘公告，这些产品的共同特点是，资产规模未能达到基金合同约定的继续存续要求。以博时基金为例，其旗下4只养老目标日期FOF可能触发基金合同终止情形，原因是，截至基金合同生效之日起三年后的对应日终，基金资产净值低于两亿元。

Wind数据显示，截至2024年8月29日，市场上存续的271只养老FOF（仅计算初始基金）中，178只规模低于两亿元，占比约65.68%，60余只资产规模不足0.5亿元。

原因分析：为何投资者对养老FOF兴趣缺缺？

养老FOF清盘潮的背后，折射出投资者对这类产品的认知偏差。

1. 市场情绪低迷： 年初以来，股市、债市宽幅震荡，基金收益表现不及预期，使得投资者对投资市场普遍缺乏信心。

2. 业绩表现不佳： 以稳健配置为主的养老FOF也无法幸免，业绩表现同样不尽如人意。截至8月23日，市场养老目标FOF平均涨跌幅为-3.39%，近三年平均涨跌幅为-16.34%，相较于权益类基金表现更为稳健，但整体仍是负收益。

3. 产品封闭期过长： 当前养老产品封闭期设置为一年、三年，也有部分五年的产品，对于短期投资回报率敏感的投资者来说吸引力偏低。

4. 投资者认知偏差： 许多投资者将养老FOF看作一类普通公募基金产品，而并非真正的养老金配置工具。由于下滑曲线的目标日期设置得越靠后，产品当前的风险资产比例越高，当近年权益市场低迷、产品业绩不佳且经历了较长的封闭期后，投资者选择了赎回。

5. Y份额规模增长乏力： 面向个人养老金账户投资者的Y份额养老FOF规模增长乏力，截至8月29日，198只个人养老基金产品中最新资产净值超过1亿元的仅有17只。其主要原因是业绩问题，越来越多的养老FOF在市场的反复倾轧下业绩不佳，在封闭期保护结束后规模萎缩，甚至成为公募清盘规则的牺牲品。

金融机构如何破局：抓住机遇，再造辉煌

把握机遇：个人养老金市场潜力巨大

尽管短期来看，养老FOF清盘趋势或将持续，但长期来看，随着投资者对个人养老投资需求的持续增加，金融机构对相关养老FOF的布局仍会持续发力，丰富产品布局。

从产品布局来看，自 2022 年年末养老 FOF 基金Y 份额成立以来，其数量及管理规模呈现稳步增长趋势。

破局之道：产品供给与投顾能力双管齐下

金融机构需要在产品供给和投顾能力方面双管齐下，方能在个人养老金市场中脱颖而出。

1. 丰富产品供给：

  • 策略多样性： 需要关注丰富策略的多样性，寻找确定性更强的收益来源，且稳健型产品以绝对收益和客户持有体验为目标。

  • 本地化： 新品类的设置上需要考虑国内权益市场和投资者结构的特殊情况，做好“本地化”工作，不宜操之过急。

  • 个性化投顾体验： 机构专注于真正识别存在养老需求的投资者，以及依据其不同需求特征形成差异化的产品配置策略，为投资者带来更好更实际的体验。

2. 提升投顾能力：

  • 加强投教： 促使投资者了解养老FOF，帮助投资者树立正确的养老理念和适当的养老金融风格。

  • 优化营销、运营机制： 合理降低内外成本，提升产品收益的稳健性，提升投顾能力，满足投资者的养老需求。

投资者如何理性选择：避开误区，科学配置

理性认知：认清养老FOF的本质

投资者要理性认知养老FOF的本质，它并非可以短期获取高收益的投资工具，而是用来为未来养老生活积蓄资金的长期投资产品。

科学配置：合理安排投资策略

  • 长线投资： 养老FOF适合长线投资，不要因为短期市场波动而频繁调仓。

  • 分散投资： 将资金分散投资于多个养老FOF，降低投资风险。

  • 持续定投： 定期定额投资，平滑市场波动，获取长期收益。

常见问题解答

1. 养老FOF适合哪些人投资？

养老FOF适合对未来养老生活有规划，愿意长期持有，并愿意承担一定风险的投资者。

2. 如何选择适合自己的养老FOF？

选择养老FOF时，应考虑以下因素：

  • 目标日期： 选择与自身退休年龄相匹配的目标日期。

  • 风险偏好： 选择与自身风险承受能力相匹配的风险等级。

  • 基金管理人： 选择有良好业绩记录和专业团队的基金管理人。

3. 养老FOF的收益率如何？

养老FOF的收益率受市场波动影响，无法保证固定收益，但整体上来说，养老FOF的风险收益比相对较低，适合长期稳健投资。

4. 养老FOF的封闭期有什么影响？

封闭期是基金合同约定的最低持有期限，在此期间投资者无法赎回基金份额。这可以有效避免投资者因为短期市场波动而进行频繁交易，但也限制了资金的流动性。

5. 养老FOF与其他养老投资工具有何区别？

养老FOF是一种投资于其他基金的基金，可以有效分散投资风险，并享受专业基金管理人的投资管理服务。而其他养老投资工具，如银行储蓄、商业保险等，风险收益特征和流动性各有不同。投资者应根据自身需求选择合适的投资工具。

6. 如何才能提高对养老FOF的认知度？

投资者可以通过阅读相关书籍、咨询专业人士、参加金融知识普及活动等方式，提高对养老FOF的认知度。

结语

养老FOF是个人养老金市场的重要组成部分，尽管目前面临着一些挑战，但其长期发展前景依然广阔。金融机构应抓住机遇，通过丰富产品供给、提升投顾能力，为个人养老金市场注入新的活力。投资者也应理性认知养老FOF的本质，并根据自身需求选择合适的投资策略，为未来的养老生活做好准备。

最后，希望本文能够为读者提供一些参考，让大家更加了解养老FOF，并为个人养老金规划做出明智的决策。